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鋼鐵業(yè)重組案背后的外資身影

作者：鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:01:56 [收藏]

    　　鐵礦石原材料價(jià)格上漲促發(fā)了鋼鐵業(yè)并購重組加速。

    　　中國最大民營鋼鐵企業(yè)江蘇沙鋼集團(tuán)（以下簡稱沙鋼）在擴(kuò)張之路上又下一城。近日獲悉，繼去年年底沙鋼收購永聯(lián)鋼鐵集團(tuán)（以下簡稱永鋼）25％的股權(quán)后，近期在進(jìn)行會談，擬洽購剩余股權(quán)。這表示沙鋼希望全面掌舵同處張家港市的永鋼，此次整合涉及的年產(chǎn)能將超過2500萬噸，僅次于寶鋼。

    　　這一收購也是兩個(gè)鋼鐵企業(yè)在鐵礦石等原材料價(jià)格不斷上漲的情況下，進(jìn)行資源重組，降低成本的舉措，而此背后也頻現(xiàn)韓國鋼鐵巨頭浦項(xiàng)的身影。

    　　收購沖動

    　　“目前我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策支持鋼鐵企業(yè)間的整合，而張家港是縣級市，此前早有意對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)整，也曾經(jīng)多次表示要把兩家鋼鐵廠整合為一家企業(yè)?！币晃簧充搩?nèi)部人士對記者說。

    　　據(jù)上述人士表示，在重組之后，永鋼集團(tuán)將作為沙鋼的下屬子公司存在，而沙鋼集團(tuán)董事長沈文榮仍將出任新組建公司的董事長。沙鋼將把精力投入到板材等高端產(chǎn)品，而永鋼將主要做中低端市場，主打螺紋鋼和線材等產(chǎn)品。

    　　對此，沙鋼辦公室負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)表示，目前尚無情況對外公布，但沙鋼與永鋼之間的整合在技術(shù)上和資金上正在進(jìn)一步進(jìn)行，而原先的管理層也會有些變動。

    　　此前的1月初，沙鋼曾經(jīng)以現(xiàn)金的形式購買了南豐鎮(zhèn)永聯(lián)村委會在永鋼集團(tuán)中25％的股權(quán)，在收購之前，永聯(lián)村委會在永鋼集團(tuán)為第一大股東，第二大股東持股在10％，原集團(tuán)董事長吳棟材持股則略低于10％。

    　　據(jù)了解，在整合之前，沙鋼與永鋼之間矛盾頗深，由于兩家企業(yè)的銷售市場均為蘇南地區(qū)，所以在業(yè)務(wù)層面上也時(shí)有磨擦?！耙郧?，兩個(gè)鋼鐵公司經(jīng)常因?yàn)闋幍?、爭電、爭土地資源而積怨，因此此番整合多是政府意愿?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對記者坦言。

    　　在江蘇省發(fā)改委發(fā)布的《江蘇省鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整總體思路》中，沙鋼、南鋼、興澄特鋼、淮鋼被列為了江蘇省“十一五”期間突出發(fā)展的4個(gè)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)，而此后沙鋼就收購了淮鋼。

    　　除了政府意愿，兩個(gè)鋼鐵廠所面臨的困境也是重組的因素之一。據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，永鋼在過去幾年中由于面臨原材料上漲等原因，效益在不斷下滑。而永鋼由于規(guī)模較小至今未在海外有合營的礦山，一直以協(xié)議礦和貿(mào)易礦為主。近來，鐵礦石價(jià)格上漲75％，導(dǎo)致經(jīng)營困難，目前的負(fù)債率已接近80％，選擇被收購是無奈之舉。

    　　而沙鋼則面臨的壓力較輕，因?yàn)樯充撆c武鋼、馬鋼、唐鋼在澳洲與必和必拓公司成立了威拉拉鐵石合營公司，每年將向國內(nèi)提供1200萬噸礦石。沙鋼還與世界幾大鐵礦石供應(yīng)商簽有長期供貨協(xié)議。

    　　在兩個(gè)鋼鐵廠股權(quán)收購?fù)瓿芍?，將對兩者之間的自有礦山和協(xié)議礦石進(jìn)行資源合理調(diào)配，互相補(bǔ)充。

    　　影子浦項(xiàng)

    　　螳螂捕蟬，黃雀在后。

    　　在過去的一年時(shí)間內(nèi)，沙鋼先后以約20億元人民幣收購了蘇北最大的鋼鐵企業(yè)淮鋼與河南最大的民營鋼鐵企業(yè)永興鋼鐵集團(tuán)，使得沙鋼的產(chǎn)能增加了500萬噸以上。

    　　據(jù)一位知情者透露，在沙鋼一系列的收購背后也暗藏其合作伙伴浦項(xiàng)的身影。“浦項(xiàng)謀求控制沙鋼的野心從未改變，浦項(xiàng)通過沙鋼之手來進(jìn)行大肆收購，之后再等合適的時(shí)機(jī)收購沙鋼，沙鋼的收購很可能是為他人做嫁衣?！鄙鲜鋈耸客茰y。

    　　作為世界最大的鋼鐵企業(yè)之一，浦項(xiàng)于1996年進(jìn)入中國，在當(dāng)年與沙鋼在張家港合資成立了年產(chǎn)40萬噸的張家港浦項(xiàng)不銹鋼有限公司，而后不斷增加資金，如今，工程投資達(dá)到近80億元。

    　　在2005年6月曾有消息說，浦項(xiàng)正與江蘇沙鋼集團(tuán)進(jìn)行協(xié)商，準(zhǔn)備以股權(quán)收購的方式取得沙鋼51％的經(jīng)營權(quán)。但隨后我國出臺的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策》將浦項(xiàng)的美夢擊碎，根據(jù)此規(guī)定，外資控制我國大型鋼鐵企業(yè)的股權(quán)不能超過50％。但浦項(xiàng)的收購心思一直未滅。

    　　“按照浦項(xiàng)生產(chǎn)國際化戰(zhàn)略，仍將繼續(xù)在中國進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張。現(xiàn)實(shí)中遭遇政策難題，這可能會使它往國際資本市場上考慮?！薄拔业匿撹F網(wǎng)”研究中心副主任俞連貴表示。


    　　俞連貴的這個(gè)說法得到了一位沙鋼內(nèi)部人士的認(rèn)可。“沙鋼是國內(nèi)十大鋼鐵企業(yè)中唯一沒有上市的公司，而近期大舉的收購無疑在加大沙鋼的資金壓力，上市融資勢在必行。而沙鋼如果選擇海外上市的話，浦項(xiàng)就可以在海外市場大肆收購沙鋼的股票?！鄙鲜鋈耸糠治?。

    　　而這種方式已成為外資曲線進(jìn)入我國鋼鐵業(yè)的一種通用手法。在去年年底，阿塞洛-米塔爾收購了在香港上市的東方集團(tuán)73％的股權(quán)。近日，俄羅斯鋼鐵企業(yè)Evraz也將收購德龍控股有限公司。德龍控股在新加坡上市，其主要鋼鐵生產(chǎn)業(yè)務(wù)位于河北省。Evraz公司將以每股3.9459新加坡元的價(jià)格購買德龍控股10％的股票，而后買斷德龍控股。

    　　目前，國家政策對于從香港或者新加坡等股票市場收購中國民營鋼鐵企業(yè)股權(quán)沒有任何的限制，這樣的收購行為也很難被阻止。

    　　目前沙鋼60％的負(fù)債率也需要進(jìn)一步的融資渠道。從目前多個(gè)國外風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入沙鋼來看，進(jìn)一步推動沙鋼海外上市而后套現(xiàn)是必然的。

    　　據(jù)了解，沙鋼集團(tuán)分散的股權(quán)也為浦項(xiàng)在其海外上市后進(jìn)行收購提供了便利。據(jù)悉，在沙鋼集團(tuán)外資占股20％，沈文榮持股29.98％，15％屬于領(lǐng)導(dǎo)層干部，20％是3000多個(gè)職工的，剩下15％左右的則為公有股份。

    　　俞連貴認(rèn)為，外資對中國鋼鐵市場“垂涎已久”，不排除浦項(xiàng)會用此方法達(dá)成目標(biāo)。

    　　小資料

    　　沙鋼與永鋼同處江蘇省張家港市，相距15公里。沙鋼目前總資產(chǎn)625億元，年產(chǎn)鋼能力2000萬噸。永鋼集團(tuán)總資產(chǎn)95億元，年煉鋼、軋鋼能力500萬噸。
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